Совет по инвестициям и биржам
Геннадий Марголит
Сопредседатель Совета, Управляющий партнер RBM Group
Алексей Ананьин
Сопредседатель Совета, Президент ГК Борлас
Контакты
События
С целью поддержки ИТ-компаний в части использования финансовых инструментов развития, привлечения инвестиций и выхода на биржевой публичный рынок Правление ассоциации АПКИТ утвердило создание «Совета по привлечению инвестиций и выходу на биржевой публичный рынок ИТ-компаний». Совет формируется при активной поддержке Ассоциации РУССОФТ.
Задача Совета - создать отраслевую площадку для взаимодействия владельцев/ менеджеров ИТ компаний и представителей соответствующих государственных и финансовых институтов. Совет будет заниматься вопросами, связанными с привлечением пре-IPO финансирования, обеспечением транспарентности, изменением системы корпоративного управления, выстраиванием отношений с инвесторами, стимулирования аналитического покрытия и т.п.
Размещение на внутреннем рынке позволит ИТ компаниям получить опыт, создаст условия для дальнейшего развития, позволит менеджменту и собственникам привести процессы в компании к определенным стандартам.
Для успешной реализации планов по проведению IPO российских ИТ компаний на локальных биржах необходимы дополнительные меры поддержки компаний в процессе выхода на IPO - разработка отдельных требований и правил для таких компаний, гарантии защиты прав инвесторов, возможность участия в IPO российских и иностранных розничных и институциональных инвесторов. Поэтому Совет займется подготовкой предложений для регулирования и развития мер и инструментов поддержки, и оптимизацией режима выхода на биржевой рынок ИТ компаний. В Совет войдут владельцы и руководители ведущих отечественных ИТ компаний, которые видят важность использования финансовых инструментов развития, привлечения инвестиций и выхода на биржевой публичный рынок. Уже выразили желание группы компаний Аплана, Борлас, ЛАНИТ, Инфосистемы Джет, ИнфоТеКС, КОРУС Консалтинг, и другие.
Совет также планирует привлекать к работе представителей регулятора – ЦБ РФ, Минфин, Минэкономразвития, Минцифру, Госдуму ФС РФ и институты развития.
Задача Совета - создать отраслевую площадку для взаимодействия владельцев/ менеджеров ИТ компаний и представителей соответствующих государственных и финансовых институтов. Совет будет заниматься вопросами, связанными с привлечением пре-IPO финансирования, обеспечением транспарентности, изменением системы корпоративного управления, выстраиванием отношений с инвесторами, стимулирования аналитического покрытия и т.п.
Размещение на внутреннем рынке позволит ИТ компаниям получить опыт, создаст условия для дальнейшего развития, позволит менеджменту и собственникам привести процессы в компании к определенным стандартам.
Для успешной реализации планов по проведению IPO российских ИТ компаний на локальных биржах необходимы дополнительные меры поддержки компаний в процессе выхода на IPO - разработка отдельных требований и правил для таких компаний, гарантии защиты прав инвесторов, возможность участия в IPO российских и иностранных розничных и институциональных инвесторов. Поэтому Совет займется подготовкой предложений для регулирования и развития мер и инструментов поддержки, и оптимизацией режима выхода на биржевой рынок ИТ компаний. В Совет войдут владельцы и руководители ведущих отечественных ИТ компаний, которые видят важность использования финансовых инструментов развития, привлечения инвестиций и выхода на биржевой публичный рынок. Уже выразили желание группы компаний Аплана, Борлас, ЛАНИТ, Инфосистемы Джет, ИнфоТеКС, КОРУС Консалтинг, и другие.
Совет также планирует привлекать к работе представителей регулятора – ЦБ РФ, Минфин, Минэкономразвития, Минцифру, Госдуму ФС РФ и институты развития.
Цель Совета - поддержка ИТ-компаний в части использования финансовых инструментов развития, привлечения инвестиций и выхода на биржевой публичный рынок
Задача - создать отраслевую площадку для взаимодействия владельцев и руководителей ведущих ИТ-компаний и представителей соответствующих государственных и финансовых институтов по темам использования финансовых инструментов развития, привлечения инвестиций и выхода на биржевой публичный рынок.
Задача - создать отраслевую площадку для взаимодействия владельцев и руководителей ведущих ИТ-компаний и представителей соответствующих государственных и финансовых институтов по темам использования финансовых инструментов развития, привлечения инвестиций и выхода на биржевой публичный рынок.
Главные задачи в 2024 году:
2.1. Изменение требований биржи по листингу, с целью либерализации доступа в котировальные листы биржи и, соответственно, доступа ко всем категориям инвесторов относительно небольшим быстрорастущим ИТ компаниям
2.2. Совместный маркетинг новых возможностей с биржей среди небольших ИТ компаний – информационные письма, проведение мероприятий и т.п.
2.3. Работа с пре-IPO инвестиционными платформами.
4. Продолжение программы акселерации пре-IPO компаний «Биржевые чемпионы», на базе ассоциации Нацчемпионов при партнерстве с ЦБ РФ и Московской биржей. Проведение очередного цикла подготовки компаний – отбор компаний, формирование программы, подбор преподавателей, спонсоров и тп.
5. Проведение работы по организации PR и маркетинга как тематики в целом, так и по конкретным пилотным кейсам, в том числе совместно с Агентством Интерфакс, а также с Е.Коганом (Биткоган)
6. Участие в мероприятиях.
Организация панели на предстоящем ИТ саммите АПКИТ, мероприятиях РУССОФТ, ФРИИ, Иннопракта, Нацчемпионы
Основная задача – содействовать привлечению инвестиций в ИТ компании, прежде всего через инструменты биржевого публичного рынка и создание капитализированного публично торгуемого сегмента ИТ компании.
1.GR, лоббирование полезных инициатив. Донесение до лиц, принимающих решения, через формальные и неформальные записки и презентации, устное общение, письма и т.п.
Продолжить формирование мер поддержки, включая
- налоговые льготы для инвесторов в ИТ компании (рассмотреть возможность распространения налоговых льгот на институциональных инвесторов),
- допуск пенсионных накоплений к инвестициям в ИТ компании. Изменение нормативной базы – расширение лимитов, снятие барьеров, прежде всего снятие годового горизонта безубыточности, изменение коэффициентов стресс-тестирования, работа с фондами
- пре-IPO и якорные инвестиции от специализированных фондов, поддержка формирования пилотных фондов, включая формирование пайплайна, проведение нон-дил роад шоу и т.п. vкомпенсации ИТ компаниям на подготовку выхода на биржу и др.
2.1. Изменение требований биржи по листингу, с целью либерализации доступа в котировальные листы биржи и, соответственно, доступа ко всем категориям инвесторов относительно небольшим быстрорастущим ИТ компаниям
2.2. Совместный маркетинг новых возможностей с биржей среди небольших ИТ компаний – информационные письма, проведение мероприятий и т.п.
2.3. Работа с пре-IPO инвестиционными платформами.
- Рассмотреть возможность стратегического партнерства с биржей СПВБ в рамках программы «инвестиционного конвейера», в том числе с использованием цифровых инструментов
- Оказать поддержку становлению пре-IPO инвестиционной платформы при Мосбирже, в том числе с участием создаваемых пре-IPO фондов
4. Продолжение программы акселерации пре-IPO компаний «Биржевые чемпионы», на базе ассоциации Нацчемпионов при партнерстве с ЦБ РФ и Московской биржей. Проведение очередного цикла подготовки компаний – отбор компаний, формирование программы, подбор преподавателей, спонсоров и тп.
5. Проведение работы по организации PR и маркетинга как тематики в целом, так и по конкретным пилотным кейсам, в том числе совместно с Агентством Интерфакс, а также с Е.Коганом (Биткоган)
6. Участие в мероприятиях.
Организация панели на предстоящем ИТ саммите АПКИТ, мероприятиях РУССОФТ, ФРИИ, Иннопракта, Нацчемпионы
Главные результаты 2023 года:
1. С 1 января 2023 года были продлены налоговые льготы для инвесторов в инновационно-технологические компании при инвестициях через биржу в специальных сегментах для инновационно-технологических компаний – если компания выходит на биржу в данный сегмент, то инвестор-физическое лицо, который приобретает акции (облигации или паи ПИФа) и держит на срок от 1 года, платит НДФЛ по нулевой ставке.
При этом было принято решение о расширении лимита капитализации компании «на входе» с 25 млрд руб до 75 млрд.
Таким образом, большинство компаний технологических секторов экономики, включая ИТ компании в настоящее время могут проще провести размещение своих ценных бумаг на бирже, по более высокой оценке и обеспечить вторичную ликвидность
2. Были продлены меры поддержки для компаний МСП по выходу на биржу (субсидирование ставки купона, компенсации на подготовку, якорные инвестиции от МСП банка, гарантии от Корпорации МСП).
3. Подготовлены предложения по созданию IPO фондов – в условиях нехватки институциональных инвесторов государство будет участвовать в создании таких институтов, которые могли бы выступить в качестве якорных инвесторов при сделках IPO.
В соответствии с предлагаемым подходом, государственный институт развития выступает в качестве якорного инвестора в создаваемом фонде под управлением рыночной управляющей компании, обладающей всеми необходимыми компетенциями. Данная концепция была поддержана и сейчас ведется формирование нескольких фондов.
4. По инициативе Совета был сформирован Координационный Совет технологических предпринимателей РФ «Привлечение инвестиций и выход на биржевой рынок» тремя технологическими предпринимательскими ассоциациями – АПКИТ, РУССОФТ, и Ассоциация «Нацчемпионы». В Совет вошли Николай Комлев (АПКИТ), Валентин Макаров(Руссофт) и Олег Фомичев (Нацчемпионы).
На первом заседании Совет избрал в качестве Председателя К.Варламова, главу ФРИИ, ответственным секретарем Совета назначен Сопредседатель Совета АПКИТ Г.Марголит.
5. Был осуществлен исследовательский проект компанией Иннопрактика, совместно с ВШЭ (руководитель проекта Г.Марголит, сопредседатель Совета АПКИТ) по выявлению барьеров финансирования для высокотехнологичных компаний. В рамках проекта анкетирован большой массив компаний, также были проведены глубинные интервью широкого круга экспертов включая представителей регулятора, министерств и ведомств, институтов развития, финансовых институтов. Результаты исследования были доложены на Отчетном собрании Ассоциации Нацчемпионов в мае 2023 года. По итогам были сформированы предложения по внесению изменений в регулирование и инструменты поддержки для компаний.
Результаты исследования использованы чиновниками разного ранга, в частности в выступлении М.Колесникова, зампреда Минэкономразвития.
6. Параллельно при участии Совета АПКИТ было подготовлено исследование ФРИИ - Координационного Совета объединений технологических предпринимателей, результаты которого также используются для обоснования инструментов поддержки в рамках GR работы, в частности в переписке с профильными ведомствами и регуляторами
7. С целью систематизации работы с компаниями по подготовке к публичности было реализовано два проекта:
9. Участие в мероприятиях.
Была организована панель по биржевой тематике на ИТ саммите АПКИТ в Нижнем Новгороде 12 апреля 23 г., участие в ряде мероприятий в качестве спикера, 27 октября 22 г. Сессия «Привлечение инвестиций и переход от стартапа к фазе зрелости» в рамках Отчетного собрания Руссофт.
Главные результаты 2022 года:
Основная задача – содействовать привлечению инвестиций в ИТ компании, прежде всего через инструменты биржевого публичного рынка и создание капитализированного публично торгуемого сегмента ИТ компаний.
Геополитические события затруднили реализацию намеченных задач, тем не менее Совет функционировал, удалось существенно продвинуться.
1. GR, лоббирование полезных инициатив.
Ставилась задача добиться поддержки со стороны государства, прежде всего профильных ведомств
Было поддержано продление налоговых льгот для инвесторов в инновационно-технологические компании, участие НПФ в финансировании технологических компаний.
В решениях заседания Совета по стратегическому развитию и национальным проектам под Председательством В.Путина от 18 июля 22 г. зафиксировано поручение главе Правительства обеспечить продление до 1 января 2028 года срока действия налоговой льготы для инвесторов в высокотехнологичные компании продление налоговых льгот для инвесторов в высокотехнологичные компании, увеличение лимита капитализации «на входе» с 25 млрд руб до 75 млрд (это позволит получить льготы широкому кругу компаний).
В настоящее время ведется работа с профильными ведомствами и комитетами Госдумы по внесению изменений в законодательные и подзаконные акты, с тем, чтобы льготы начали действовать с 1 января 2023 года.
2. Проводилась работа по формированию экосистемы привлечения инвестиций в ИТ компании.
При непосредственном участии Совета на СПБ бирже в начале 22 года был создан сегмент «СПБ новая экономика», который ориентирован на работу с быстрорастущими технологическими компаниями. Условием попадания в сегмент является членство в одной из ассоциаций (АПКИТ, Руссофт, Нацчемпионы).
3. При непосредственном участии Совета АПКИТ был реализован масштабный исследовательский проект компании Иннопрактика по барьерам финансирования для высокотехнологичных компаний.
Был анкетирован большой массив технологических компаний, также были проведены глубинные интервью широкого круга экспертов, включая представителей регулятора, министерств и ведомств, институтов развития, финансовых институтов. Результаты исследования будут доложены в конце октября-начале ноября. По итогам будут сформированы предложения по внесению изменений в регулирование и инструменты поддержки для компаний.
4.Под эгидой Совета сформирован альянс между четырьмя технологическими предпринимательскими ассоциациями – АПКИТ, РУССОФТ, АРПП «Отечественный софт» и «Национальные чемпионы» по теме Совета. Формальное закрепление данного альянса приостановлено после ухудшения ситуации после начала мобилизации. Тем не менее, происходит фактическая координация. Пример – письмо на имя Э.Набиуллиной от 24 августа за подписью руководителей ассоциаций и К.Варламова (ФРИИ) – предложения по Докладу Банка России «Финансовый рынок: новые задачи в современных условиях»
5.Проводились мероприятия, выступления по теме, публикации и проч.
В частности «Путь на биржу» (сентябрь 21), панель на Общем собрании АПКИТ (октябрь 21), выступление на мероприятии IT Саммит в Сочи (апрель 22), на заседании ИТ комитета Ассоциации Нацчемпионы (сентябрь 22), готовится мероприятие совместно с Фондом «Сколково», участие в общем собрании Руссофт
Основная задача – содействовать привлечению инвестиций в ИТ компании, прежде всего через инструменты биржевого публичного рынка и создание капитализированного публично торгуемого сегмента ИТ компании.
В целом фон был непростой, но скорее позитивный для реализации целей Совета – формировался «навес» денежных средств, прежде всего частных инвесторов, были реализованы пилотные кейсы IPO/SPO, в том числе технологических секторов (Позитив технолоджиз, ВУШ, Генетико)
Государство, по крайней мере, в риторике высших чиновников, включая первых лиц государства, выступали в поддержку данного направления.
1.GR, лоббирование полезных инициатив.
- Был сформирован пакет мер поддержки, включая налоговые льготы для инвесторов, допуск пенсионных накоплений, пре-IPO и якорные инвестиции от специализированных фондов, компенсации компаниям на подготовку выхода на биржу, субсидирование ставки купона по облигациям и тд.
- Донесено до лиц, принимающих решения, через формальные и неформальные записки и презентации, устное общение, письма и т.п. (см приложение)
1. С 1 января 2023 года были продлены налоговые льготы для инвесторов в инновационно-технологические компании при инвестициях через биржу в специальных сегментах для инновационно-технологических компаний – если компания выходит на биржу в данный сегмент, то инвестор-физическое лицо, который приобретает акции (облигации или паи ПИФа) и держит на срок от 1 года, платит НДФЛ по нулевой ставке.
При этом было принято решение о расширении лимита капитализации компании «на входе» с 25 млрд руб до 75 млрд.
Таким образом, большинство компаний технологических секторов экономики, включая ИТ компании в настоящее время могут проще провести размещение своих ценных бумаг на бирже, по более высокой оценке и обеспечить вторичную ликвидность
2. Были продлены меры поддержки для компаний МСП по выходу на биржу (субсидирование ставки купона, компенсации на подготовку, якорные инвестиции от МСП банка, гарантии от Корпорации МСП).
3. Подготовлены предложения по созданию IPO фондов – в условиях нехватки институциональных инвесторов государство будет участвовать в создании таких институтов, которые могли бы выступить в качестве якорных инвесторов при сделках IPO.
В соответствии с предлагаемым подходом, государственный институт развития выступает в качестве якорного инвестора в создаваемом фонде под управлением рыночной управляющей компании, обладающей всеми необходимыми компетенциями. Данная концепция была поддержана и сейчас ведется формирование нескольких фондов.
4. По инициативе Совета был сформирован Координационный Совет технологических предпринимателей РФ «Привлечение инвестиций и выход на биржевой рынок» тремя технологическими предпринимательскими ассоциациями – АПКИТ, РУССОФТ, и Ассоциация «Нацчемпионы». В Совет вошли Николай Комлев (АПКИТ), Валентин Макаров(Руссофт) и Олег Фомичев (Нацчемпионы).
На первом заседании Совет избрал в качестве Председателя К.Варламова, главу ФРИИ, ответственным секретарем Совета назначен Сопредседатель Совета АПКИТ Г.Марголит.
5. Был осуществлен исследовательский проект компанией Иннопрактика, совместно с ВШЭ (руководитель проекта Г.Марголит, сопредседатель Совета АПКИТ) по выявлению барьеров финансирования для высокотехнологичных компаний. В рамках проекта анкетирован большой массив компаний, также были проведены глубинные интервью широкого круга экспертов включая представителей регулятора, министерств и ведомств, институтов развития, финансовых институтов. Результаты исследования были доложены на Отчетном собрании Ассоциации Нацчемпионов в мае 2023 года. По итогам были сформированы предложения по внесению изменений в регулирование и инструменты поддержки для компаний.
Результаты исследования использованы чиновниками разного ранга, в частности в выступлении М.Колесникова, зампреда Минэкономразвития.
6. Параллельно при участии Совета АПКИТ было подготовлено исследование ФРИИ - Координационного Совета объединений технологических предпринимателей, результаты которого также используются для обоснования инструментов поддержки в рамках GR работы, в частности в переписке с профильными ведомствами и регуляторами
7. С целью систематизации работы с компаниями по подготовке к публичности было реализовано два проекта:
- Создан Клуб «Путь на биржу», при участии Совета, на базе ФРИИ и СПБ биржи (Сегмент СПБ новая экономика». Было проведено два заседания клуба, где рассматривались практические вопросы подготовки компаний к публичности, и разбирались конкретные кейсы - выступали топ менеджеры и владельцы компаний, которые вышли на биржу - Позитив Технолоджиз, ВУШ, Генетико, а также эксперты рынка.
- Подготовлена к реализации программа акселерации пре-IPO компаний «Биржевые чемпионы», на базе ассоциации Нацчемпионов при партнерстве с ЦБ РФ и Московской биржей. Пилотный курс стартует 19 октября 23 года. Сопредседатель Совета Г.Марголит выступает в качестве основного консультанта данной программы. Отобрана пилотная группа кандидатов на биржу
9. Участие в мероприятиях.
Была организована панель по биржевой тематике на ИТ саммите АПКИТ в Нижнем Новгороде 12 апреля 23 г., участие в ряде мероприятий в качестве спикера, 27 октября 22 г. Сессия «Привлечение инвестиций и переход от стартапа к фазе зрелости» в рамках Отчетного собрания Руссофт.
Главные результаты 2022 года:
Основная задача – содействовать привлечению инвестиций в ИТ компании, прежде всего через инструменты биржевого публичного рынка и создание капитализированного публично торгуемого сегмента ИТ компаний.
Геополитические события затруднили реализацию намеченных задач, тем не менее Совет функционировал, удалось существенно продвинуться.
1. GR, лоббирование полезных инициатив.
Ставилась задача добиться поддержки со стороны государства, прежде всего профильных ведомств
- Был сформирован пакет ожидаемых мер поддержки - налоговые льготы для инвесторов, допуск пенсионных накоплений, компенсации компаниям на подготовку выхода на биржу, пре-IPO финансирование, программы обучения, стимулирование аналитического покрытия и тд.
- Данный пакет был донесен до лиц, принимающих решения, через формальные и неформальные записки и презентации, устное общение - включая Вице-Премьеры А.Белоусов и Д.Чернышенко, министры М.Шадаев, А.Силуанов, Председатель ЦБ Э.Набиуллина и др.
Было поддержано продление налоговых льгот для инвесторов в инновационно-технологические компании, участие НПФ в финансировании технологических компаний.
В решениях заседания Совета по стратегическому развитию и национальным проектам под Председательством В.Путина от 18 июля 22 г. зафиксировано поручение главе Правительства обеспечить продление до 1 января 2028 года срока действия налоговой льготы для инвесторов в высокотехнологичные компании продление налоговых льгот для инвесторов в высокотехнологичные компании, увеличение лимита капитализации «на входе» с 25 млрд руб до 75 млрд (это позволит получить льготы широкому кругу компаний).
В настоящее время ведется работа с профильными ведомствами и комитетами Госдумы по внесению изменений в законодательные и подзаконные акты, с тем, чтобы льготы начали действовать с 1 января 2023 года.
2. Проводилась работа по формированию экосистемы привлечения инвестиций в ИТ компании.
При непосредственном участии Совета на СПБ бирже в начале 22 года был создан сегмент «СПБ новая экономика», который ориентирован на работу с быстрорастущими технологическими компаниями. Условием попадания в сегмент является членство в одной из ассоциаций (АПКИТ, Руссофт, Нацчемпионы).
3. При непосредственном участии Совета АПКИТ был реализован масштабный исследовательский проект компании Иннопрактика по барьерам финансирования для высокотехнологичных компаний.
Был анкетирован большой массив технологических компаний, также были проведены глубинные интервью широкого круга экспертов, включая представителей регулятора, министерств и ведомств, институтов развития, финансовых институтов. Результаты исследования будут доложены в конце октября-начале ноября. По итогам будут сформированы предложения по внесению изменений в регулирование и инструменты поддержки для компаний.
4.Под эгидой Совета сформирован альянс между четырьмя технологическими предпринимательскими ассоциациями – АПКИТ, РУССОФТ, АРПП «Отечественный софт» и «Национальные чемпионы» по теме Совета. Формальное закрепление данного альянса приостановлено после ухудшения ситуации после начала мобилизации. Тем не менее, происходит фактическая координация. Пример – письмо на имя Э.Набиуллиной от 24 августа за подписью руководителей ассоциаций и К.Варламова (ФРИИ) – предложения по Докладу Банка России «Финансовый рынок: новые задачи в современных условиях»
5.Проводились мероприятия, выступления по теме, публикации и проч.
В частности «Путь на биржу» (сентябрь 21), панель на Общем собрании АПКИТ (октябрь 21), выступление на мероприятии IT Саммит в Сочи (апрель 22), на заседании ИТ комитета Ассоциации Нацчемпионы (сентябрь 22), готовится мероприятие совместно с Фондом «Сколково», участие в общем собрании Руссофт
